Les stratégies de hedge funds sont souvent présentées comme des pseudo-rentes par leurs promoteurs puisqu’on leur prête (graphiques à l’appuie) des profils de rendement-risque bien meilleurs que leurs homologues en gestion classique. Or les risques que nous avons décrit dans un précédent article (Hedge Funds : Quels sont les Risques ?) ne sont généralement pas intégrés dans les indices qui servent au calcul des performances et des volatilités. La prise en compte de ces risques doit nous amener à interpréter les stratégies de hedge funds de la façon suivante :
LONG de parts d’un fond alternatif
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LONG d’1 roll-over de prêts indexés sur le Xibor 1M
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SHORT d’1 roll-over d’options OTM 1M portant sur la réalisation des risques propres aux hedge funds
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LONG d’1 roll-over de prêts indexés sur le Xibor 1M
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SHORT d’1 roll-over d’options OTM 1M portant sur la réalisation des risques propres aux hedge funds